金利上昇で国債下落

質問

金利上昇で国債下落

役に立った：3件

質問者：keiryu
投稿日時：2006/02/03 14:18
困り度：

　新聞に、金利が上昇すると、国債が下落するとありました。
　経済に疎く、理解できません。こうなるその仕組みを教えてください。

この質問への回答は締め切られました。

回答(3件)

No.3

回答者：noname#19624
回答日時：2006/02/04 12:47

＃２です、一部訂正します。
１．５％ｘ８８．４６円／１００円≒１．６９６％
↓
１．５％ｘ１００円／８８．４６円≒１．６９６％
の間違えでした、ごめんなさい。

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No.2ベストアンサー20pt

回答者：noname#19624
回答日時：2006/02/04 12:12

ここでは、単利ベースで考えます（複利の方が実態に適しますが難しくなるので・・・）
例えば、現在は債券価格１００円、金利１．５％で満期まで１０年の国債があって、債券価格１００円の時に５００００円で購入できる国債があったとします。

この場合は１００円なので５００００円で購入できます。
今は１．５％（年間７５０円の利子）の金利でも買ってくれる人がいますので問題はありません。

では、金利が３％に上昇したら、どうなるでしょうか？
金利１．５％では満足して貰えませんから、この国債を「売って」、もっと金利の高い国債を買おうとします。
この国債が「売られるので債券価格が下がって」きます。

単利で考えた場合に、この国債は８８．４６円に下がった場合はどうでしょうか？
購入金額が５００００円ｘ８８．４６円／１００円＝４４２３０円で購入できます。
満期には５００００円で帰ってきますので、その差額５７７０円が満期時に利益になります。
更に、８８．４６円で買っているので、金利が１．５％（年間７５０円）でも利率１．６９６％で買ったのと同じになります。
１．５％ｘ８８．４６円／１００円≒１．６９６％
１０年間で貰える「利金＋償還差益合計」＝７５０円ｘ１０年＋５７７０円＝１３２７０円

利回り≒１３２７０円ｘ１００％／（４４２３０円ｘ１０年）≒３％

この利回り（３％）なら買ってくれる投資家もいますね。
つまり、金利が上がると、債券価格が下がる事で利回りが上昇する仕組みになっています。
債券価格が下がれば、同じ金利の国債でも少ない金額で同じ利息が貰えるので、利回りが高くなります。
しかも、必ず債券価格は満期時には１００円で償還されるので、その差額も満期時に貰えます。