不動産・ゼネコンの倒産・破綻の連鎖、私募ファンド・J-REIT・外資系投資家 サブプライム危機について

不動産・ゼネコンの破綻の連鎖について下記URLを見たのですが、いくつか分からないことがありましたので教えて下さい。
http://www.toyokeizai.net/public/image/200809300 …

[質問事項]
URL内の私募ファンドからJ-REITに伸びている矢印で、『物件が売れない』とありますがこれはどういう意味なのでしょうか？
私募ファンドをJ-REITが？？？
また、詳しい方がいらっしゃいましたら、このURL内のものを分かりやすく説明頂けると助かります。

No.2 回答者： akik 回答日時： 2008/12/02 12:33

記事にはなっていませんでしたが、

私募ファンドが不動産を調達して、J-REITに購入させていたケースを
私は多数確認しています。私には守秘義務があるので、これ以上の
ことを言えないですが、ファンドが先に転売益を得てからJ-REITを
蘇生していた。

J-REITが土地を取得する資金を確保できなくなっただけのことです。

だから、ファンドが抱え込んでいる不動産を売却するのに「たたき売り」
状態となっています。

No.1 回答者： ask_tks 回答日時： 2008/12/01 23:23

J-REITとは、日本語で日本版不動産投資信託と言います。

J-REITは投資家から集めた資金をもとに、複数の不動産を購入します。
その不動産で得られる賃料収入等をもとに、投資家は法人税が課税される前の利益のほぼ100%を分配金として受けることができます。
よって、物件が売れなければJ-REITは投資商品として成立しないのです。
また、施工主であるデベロッパーが倒産した場合も同様に投資商品として成立しなくなります。
これによりJ-REITが爆弾と化した、という図式なのではないでしょうか。

記事本文を読んでいないので間違っているかもしれませんが……