外国債券の組み入れ比率 - その他(投資・融資) - 教えて！goo

No. 3、No. 5です。

意図を読み取れなかったようで、失礼しました。

先ほど、モーニングスターで外国債券クラスの投資信託の長期（5年）のリターンを調べましたが、昨今の異常事態にもかかわらず年率2%前後のプラスのものが多いようです。ちなみに国際株式・グローバル(F)の投信にプラスのものはありませんでした。ETFでも似たようなものだと思います。

あくまで今日現在のデータに過ぎませんが、仮に信託報酬が低かったとしても、2.6%程度になるだけです。その差をどう考えるかですが、それは人それぞれですが、私個人的には大きくはないと思えます。外国債券に他にコストの低い投資手段の選択肢はなく、株式投信のリターンはほとんどマイナスなわけですから。

株式と債券は逆に動くことが多く、さらに債券は株式に比べて値動きが緩やかというのが定説ですが、その正当性を確認したければ、過去の統計データをもとにご自身で納得されるまで解析されるのがよいと思います。その中で年率0.6％程度の差の影響について確認されるのがよいかと思います。

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ＮＯ．７です。
教科書は基本で万人向き、自分で応用するなら、投資は自己責任ですから構わないと思いますよ。

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ちょっとした感想ですが、
アセットアロケーションによる資産運用は、どの商品を買うかというより、どの資産にどれだけ配分するかが重要と、教科書に書いてありませんか？
ＦＸは外貨に投資するのであって、外国債券とは異なるので、選択されないのは賢明です。
外国債券に投資する意味については、お持ちのポートフォリオがどういう成績を残しているかで判断すべきで、ご自分でなさるしかないのでは
？

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回答No.2の者です。
＞現在の私の資金規模と外債比率では・・・
因みに野村のHP。昨日の値段で、例えば２０３６年償還米国債（ゼロクーポン債）は額面１００＄で４６．８２＄。最低販売単位は１千＄単位。為替レート９１円として４万３千円弱で購入できます。最近、売り切れが多いですがユーロ建て（フランス国債・ストリップス債、２０２９年償還）だと、１、２年前、最低単位６万円前後で販売されていました。最低単位は５０万円、１００万円単位ではありませんよ。
それと、紹介した投資ブロガーに載っていたゼロクーポン債の実例では９９～０８年、１０年強保有、円換算で２．１倍（年率７％超）。為替差損が２５％もありながら、先進国国債の期待収益率４％程度を大きく上回っています。利子無しの複利運用はやはり魅力と思います。毎月分配・グロソブの対極でしょう。シティ世界債券インデックスと同様の通貨比率にしたければ、英ポンドや豪ドル等のマイナー通貨１０％強を無視すれば、ノルウェー、スエーデン、ポーランド等々小国の通貨もいずれユーロに統合されると仮定すれば、凡そ、米ドル：ユーロ＝１：２。この比率で組めば外債インデックスファンドと同じ通貨比率になると思いますが・・・。

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No.3の回答者です。

>　期待リターンとリスクを総合して考えた場合、同様に為替リスクをとるのに外国株式より保有コストが高くなる事が気になって質問を投稿しました。

「総合して考えた場合」、とおっしゃっているにもかかわらず、「保有コスト」（≒信託報酬）のことしか考えていらっしゃらないようです。

そもそも「外国株式」と「外国債券」はリターンやリスク、相場が全く異なるのです。信託報酬だけ比べても意味はありません。
外国債券にはコストの安い投資手段がない。ただそれだけです。それが外国債券というアセットクラスへの投資を避ける理由には全くなりません。債券は株式と異なる値動きをする場合が多いので、ポートフォリオの一部に外国債券クラスを持つことはリスクヘッジ的な意味合いがあります。信託報酬の大小は重要ですが、その欠点を補ってあまりあるメリットが外国債券投資にはあると考えたほうがよいと思います。

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human21です。
新たな質問にお答えします。

定義と言えるか分かりませんが、政治や経済が安定している
時代が治世、大きく揺れ動き不安定な時代が乱世だと
考えています。

乱世になると「かご」の大きさが変わってくると思います。
日本株と外国株、日本債権と外国債券なども
一つの「かご」の中に入ってしまうと考えているので、
分散にはなっていないと思われます。

乱世の時代に必要な投資の基本的な考え方は、
治世の時代に通用した投資方法は成功しないと
考える事です。
この考え方は質問者さんの投資を否定する事に
なるかも知れませんが、私はその考え方を基に投資しています。

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あなたの疑問は、外貨MMFの問題であって、分散投資の問題ではないように思います。

分散投資の効果は総合的なリターン（利回り）で議論すべきです。つまり信託報酬を差し引いた後の利回りで議論すべきものを、信託報酬だけ議論しても意味がありません。

外国債券クラスには、外国債券ファンドを当てはめることが多いと思います。外国債券ファンドは、「シティグループ世界国債インデックス」に連動するものが多いですから、このインデックスの利回り―信託報酬で、議論するのが正しいように思います。

あなたが債券クラスに外貨MMFを選んでいるのは、おそらく外貨ベースで元本割れすることがほとんどないからだと思います。債券と違って金利の影響を受けませんから、債券よりリスクが小さい分、利回りも小さくなると思います。

私は購入経験がないので詳しくないですが、コストを最重要視するなら、米国債など外国の国債を直接買うか、米国債のETFを買うのがよいと思います。アメリカ以外の国債ETFはなかったと思いますので、世界各国の債券に分散するのは難しいですが。

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まず債券運用に関する本では
http://www.amazon.co.jp/%E3%81%84%E3%81%BE%E5%82 …
がお勧めです。

それとコストの話も含めて実体験の例（↓、コメント欄、Werder Bremen氏談他）。ゼロクーポン債が有利なこともあるようです。
http://nightwalker.cocolog-nifty.com/money/2009/ …

http://nightwalker.cocolog-nifty.com/money/2008/ …

ゼロクーポン債（ユーロ建ての場合はフランス・ストリップス債）がコスト、税制・節税枠（これは将来、預貯金まで含めた一体課税によりどうなるか不明ですが）の観点から有利のようです。外債の賢い買い方は
１．円高のとき、外国株安、外国債券高で外貨MMF（為替を掴むイメージ）。
２．円安のとき、外国株高、外国債券安で円MRFからではなく、外貨MMFを使って購入。
大雑把な言い方ではこんな感じです。本に書いてあります。質問者様が外貨建て外国株式ETFを使っておられて、将来、外国株式値上がりで、その時、外国債券安、株式比率を減らして債券比率を増やす運用（TAA的）しても良いならば、外国株式ETFの売却金（外貨）を円転せず、ゼロクーポン債、または外債ETF（TLT、EDV、SHY、HYG等々）を購入する手もあります。

その他、参考になるHPもどうぞ（↓）。
http://fund.jugem.jp/?eid=15

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分散投資は治世の時代には、リスクを分散させる
効果があると思います。
ただ、現在のような乱世の時代になると、
その効果はほとんど無いと考えています。
乱世には違う投資方法が必要な気がします。

乱世は始まったばかりであり、近未来の予測が困難なら
現金の比率を高めるのも良いのではないでしょうか。

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