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DCF法は、企業の事業計画における将来のキャッシュフローを事業環境の観点から検証し、適切な割引率を用いて現在価値を求めるという方法です。
割引率としては、株主資本コストと固定負債コストを加重平均した「加重平均資本コスト(WACC)が一般的に使われます。株主資本コストは、配当率ことではなく、株価の値上がりも含めた、株主資本に対する期待コストです。資本コストをどの水準とするかには、正解はありません。将来の期待をどう考えるかです。
従って、DCF法を用いる場合、たとえばM&Aの交渉では、割引率をどの水準にするかということが、買収価格に大きく影響するため、交渉上の重要なポイントの一つになります。
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