最近話題の「金融緩和」とは何ですか？

民主党に政権交代する前の自民党政権から「金融緩和」「金融緩和」といって、政策金利をほぼ0の状態にする状況が10年以上続いています。それでも効果がなかったので国債の買いオペもやった時もありましたが効果はほぼありませんでした。もはや日本では昔の教科書にのっているような古い政策で国内に金を余らせても景気がよくならないということは、多くの人が学んでいるはずだと思います。

しかし最近新たに自民党と日銀が「金融緩和」と言い出しました。この「金融緩和」とは何を意味するのでしょうか？

具体的な内容が発表されているのならそれを教えてください。内容が発表されていないのならば、考えられる内容を教えてください。

今までやっていたことを繰り返すだけでしょうか？
実行可能で効果もあるけど今までやったことことのない政策を行うのでしょうか？
もし今までに行ったことのない政策だとするならば、バブル崩壊後20年以上景気が悪い悪いといわれ続けたのに、なぜ今までそれを行わなかったのでしょうか？

よろしくお願いします。

No.4 ベストアンサー 回答者： ueda21 回答日時： 2012/12/26 14:14

個人的な推測なら

安倍さんが２００兆円の国債を日銀に買ってもらうと言っていましたが、この実現が本音だと思います。

本来政府の国債を日銀が直接買うのは禁止です。

日本銀行が国債の引受けを行わないのはなぜですかhttp://www.boj.or.jp/announcements/education/osh …

悪性インフレとか市場の信頼を失うとかが理由です。

今の日銀のインフレの目標は一応１％です。
金融政策決定会合議事要旨 2012年
http://www.boj.or.jp/mopo/mpmsche_minu/minu_2012 …
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
また、コミットメントの文言について、複数の委員は、「当面、消
費者物価の前年比上昇率１％を目指して、それが見通せるようになる
まで、実質的なゼロ金利政策と金融資産の買入れ等の措置により、強
力に金融緩和を推進していく」との文言を変更し
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

そしてその為に無担保オーバーナイトコールレートを０～０．１％に誘導としています。
方法は公開市場操作で国債を買うとかですね。

これを消費者物価が前年比２％にすることはずっと金融緩和を続けることになります。
そして安倍氏は、無制限とも言っていました。
これは政府が国債を市場に発行して、銀行等が買った後に日銀が買うという禁じての回避目的としていると思います。
悪く言えばパチンコの景品交換みたいにパチンコ屋の屋内で直接お金換金は出来ないが場外の景品交換所でワンクツション置いて換金するという賭博法回避と同じです。

つまり国債消化が目的ではと思います。

今は通常の公開市場操作による無担保コールレートの誘導ですが、少し前２００１年からの自民党時代は量的金融緩和という手法が用いられていました。

日銀
量的緩和政策とは何ですか？
http://www.boj.or.jp/announcements/education/osh …

通常の公開市場操作は御用聞き方式といえばわかり易いと思いますが、現実にどれだけ市場でお金が要るかを銀行とかの短期市場参加者に直接聞いてそれに準ずる量を日銀が供給する形で行っています。一応入札で金利が決まりますが
量的緩和は必要量を聞くのではなく各銀行の日銀の口座にこれだけ置いておきます方式で富山の置き薬みたいにいつでも使ってね作戦かかな。

また公開市場操作の買いオペレーションは基本国債ですがＣＰ（社債）とかリスク資産の購入などの範囲拡大もあるかもしれません。ＣＰ買っているみたいですがどのリスク基準とかの詳細はわかりませんが・・・


国債がいくらでも発行できる環境は政治家の人気取りに使われますから市場の信任低下し易いです。
ＯＥＣＤ諸国で国債発行残高がトップ状況と何十年かは少子高齢化で実労働人数が低下する状況があります。
その中で後世にツケを回す政策がまともとはいえません。
彼は子供がいないから後世にツケを回す実感がないのかな？

この回答へのお礼

「安倍さんが２００兆円の国債を日銀に買ってもらうと言っていました」
なるほど。具体的かつ適切なご回答ありがとうございました。

やっぱりただの買いオペなんですね。ただ、額が大きかったり期間が長かったりという差はあるので「今までやったことのない手法だ」と思い込んでしまう人もいるということなんでしょうかね。

大変参考になりました。ありがとうございました。

お礼日時：2012/12/30 17:32

No.3 回答者： rikukoro2 回答日時： 2012/12/24 08:16

>ということは、「金利を下げる」とか「買いオペをする」という従来の方法とはまったく異なるということなのですね。

で、どうやったらそうなるのでしょうか？

　まず、日銀法を見れば解りますが、日銀の役目は物価の安定です。
極論かもしれませんが、日本国内の景気回復や失業率の改善など関係ないのです
日本経済がどんだけ沈もうが日銀は物価の安定さえできればいいのです。
　無論日銀が悪いのではありません、そもそも日銀法でそう規定されているのです。
買いオペも物価が上昇すれば辞めます。（現在の日銀の目標は０％より少し上）無制限ではないのです
　それに対し自民は２％の目標値を決めそこまで無制限に行うというものです
　この無制限というのは従来にありません
　　で、本来このようにすれば国債の金利が上がるのが通常の理論です
　しかし同様のインフレターゲットを導入した米国は長期金利は上がっていません
　　理由はインフレターゲットを導入を導入し、経済が上向きになり、米国の国債の人気が出たためです。つまり市場のインフレが加速し、同時に国債長期金利はそのままという実質的に日本の借金が減るというのを狙ってます
　無論米国が成功したからといって日本がそのまま通用するとは言えませんけどねｗ

>特に何もせずに『インフレターゲット２％』とだけ繰り返し言うことだけが、今提唱されている「金融緩和」なのでしょうか？さすがに違いますよね。

　違います。まず日銀の白川は自然主義者であり、基本市場はそのまま放置するという考えの方です。（尚、白川は民主が決めた人物です）
　安部は日銀の任期が切れたあと、ＦＲＢバーナンキのようなインフレターゲット論者を日銀総裁にすえるつもりです。
　それでも旨く行かなければ日銀法の改正まで言及してます
　つまり今まで物価の安定だけしていた日銀を、景気回復の仕事もプラスします

この回答への補足

あなたの説明は私の質問の端々を否定するばかりで何をするのかの説明が全くなく、結局回答にはなっていません。

『次の政権は「政策金利下げ」や「買いオペ」をしない』とあなたが主張しているのは分かりました。しかしそれ以上の事は何もわかりません。「インフレターゲット」はただの目標であって施策内容ではないはずです。


繰り返しになりますが「具体的な内容を教えてください」。
よろしくお願いします。


回答例(昔から行われている「金融緩和」ですが)
# 今回政府が行おうとしている「金融緩和」は主に以下の2つです
# ・金利下げ
# ・国債の買いオペ

補足日時：2012/12/25 15:49

この回答へのお礼

ありがとうございました。

お礼日時：2012/12/30 17:33

No.2 回答者： rikukoro2 回答日時： 2012/12/23 16:36

尚　補足しますと

　選挙で自民圧勝後　日経平均株価は一時約８カ月半ぶりに９９００円台を回復。
円相場はドル＝８４円台と約１年８カ月ぶりの円安ドル高水準です。
　実際に回復している現実を見れば『景気がよくならない』とは変でしょう

この回答への補足

「すでに金融緩和を実施して景気は回復した」という主張なのでしょうか？

たぶんまだだと思いますよ。現在の為替と株の動きは、実体を反映したわけではないと思いますよ。

補足日時：2012/12/23 19:17

この回答へのお礼

ありがとうございました。

お礼日時：2012/12/23 19:13

No.1 回答者： rikukoro2 回答日時： 2012/12/23 16:23

　まず金融緩和』は日銀が日本円を発行して意図的に物価を上昇させることです。

で日銀の役目は物価の安定であり、決まった目標の数値はありません。
それに対し自民は今回物価の上昇率の目標値を定めました
　これは『インフレターゲット』と言いまして、近年先進国ではこれど盛んに導入してます
これが近年多く採用され始めたのは1990年にニュージーランドは最初です。
　米国では、2006年にインフレターゲットの主唱者であるベン・バーナンキがFRB議長に就任して2008年に導入されました
　なので『日本では昔の教科書にのっているような古い政策』というのは変じゃないでしょうか？
　それに『国内に金を余らせても景気がよくならない』というのは実に新しい新説ですね
　となると米国やIMFなど世界が行っている景気回復策は間違いと言うことになりますね。近年米国では失業率の改善、株価の上昇など大きく経済が上向きになってますが米国人は公式から民間（ADP雇用など）などすべての期間が嘘をついているということになりますね

>具体的な内容が発表されているのならそれを教えてください。
今までの報道では『インフレターゲット』導入　２％物価上場を目指すようです

>今までやっていたことを繰り返すだけでしょうか？
　『インフレターゲット』は日本では初ですが？


>バブル崩壊後20年以上景気が悪い悪いといわれ続けたのに、なぜ今までそれを行わなかったのでしょうか？
　この『インフレターゲット』２％はデフレ時期にしか実行できません
　日本の物価上昇率（CPI）をみると
http://1000nichi.blog73.fc2.com/blog-entry-1703. …
　急に悪化し、それが継続し始めたのは平成21年(2009)鳩山政権です
　　平成21年(2009)鳩山政権　－１．４％
　逆に平成20年(2008)麻生政権は　＋１．４％です

民主になり日本がデフレなり、何もしなかった。なので安部政権はその対処をしています

この回答への補足

>『インフレターゲット』は日本では初ですが？
ということは、「金利を下げる」とか「買いオペをする」という従来の方法とはまったく異なるということなのですね。で、どうやったらそうなるのでしょうか？

特に何もせずに『インフレターゲット２％』とだけ繰り返し言うことだけが、今提唱されている「金融緩和」なのでしょうか？さすがに違いますよね。

繰り返しになりますが「具体的な内容を教えてください」。というか逆に具体的なことは何も考えていないがとりあえず『インフレターゲット２％』とだけ言っているということなのでしょうか？

よろしくお願いします。

補足日時：2012/12/23 19:13

この回答へのお礼

ありがとうございました。

お礼日時：2012/12/23 19:13