国債価格の暴落とは、どういうことを言うのでしょうか？

あるサイトに、次のような説明がありました。

「たとえば、国債が100円で利息が1円ならば、金利は1％です。国債価格が暴落して50円になったら、利息が変わらないので金利が2％に跳ね上がる計算となります。」

これは、「国債価格が１００円の物を、５０円で買った」ということでしょうか？

つまり、「金利はアップするし、満期が来たら５０円で買った国債が、１００円の現金になる」ということでしょうか？

No.1 ベストアンサー 回答者： angkor_h 回答日時： 2018/10/31 15:44

> 国債価格が暴落して50円になったら、

これは、額面100円の国債が50円で買える、という事になります。
なので、「満期が来たら５０円で買った国債が、１００円の現金になる」
という事になります。

問題は、50円で買ったときに「リンゴが50円」だったが、
100円で売った時は「リンゴが100円」が相場だ、となれば、
額面上は儲けたけれども、物価上昇で実質儲けはゼロ、という事になります。

この回答へのお礼

＞これは、額面100円の国債が50円で買える、という事になります。
なので、「満期が来たら５０円で買った国債が、１００円の現金になる」
という事になります。

そうなのですね。

＞問題は、50円で買ったときに「リンゴが50円」だったが、
100円で売った時は「リンゴが100円」が相場だ、となれば、
額面上は儲けたけれども、物価上昇で実質儲けはゼロ、という事になります。

物価上昇の関わりは、密接なのですね。

良く分かりました。
早速のご回答、ありがとうございました。

お礼日時：2018/10/31 16:02

No.3 回答者： neatkn 回答日時： 2018/11/05 00:45

国債のように市場参加者が多数居る市場では１００円のモノが５０円で買えることはまずありません。

額面金額１００円の国債が満期にちゃんと利息付きで返ってくるなら国債価格はたぶん暴落しません。（絶対とは言いませんが。）
額面金額１００円の国債が満期に１００円で償還されないという場合に国債価格が暴落します。
国債価格が暴落して５０円になると言う事は、額面金額が１００円でも実際には５０円しか返してもらえないと市場が考えてるという事になります。
なので、満期が来ても『５０円で買った国債が１００円の現金になる可能性は極めて低い!!』と言う事になります。
でも、市場が５０円しか返ってこないと予想してる時に50円で買い、その後、政府がどこかからお金を調達してきて『ちゃんと１００円返します』と言ったら、『５０円で買った国債が１００円の現金になる』可能性はゼロではないかも知れません。でも、そうなる可能性は非常に低いと思われます。
（面倒臭いので利息は省略しました。）

この回答へのお礼

＞国債価格が暴落して５０円になると言う事は、額面金額が１００円でも実際には５０円しか返してもらえないと市場が考えてるという事になります。

なるほど。

＞でも、市場が５０円しか返ってこないと予想してる時に50円で買い、その後、政府がどこかからお金を調達してきて『ちゃんと１００円返します』と言ったら、『５０円で買った国債が１００円の現金になる』可能性はゼロではないかも知れません。でも、そうなる可能性は非常に低いと思われます。

可能性としては、ゼロではないのですね。

良く分かりました。
早速のご回答、ありがとうございました。

お礼日時：2018/11/11 13:53

No.2 回答者： tsuyoshi2004 回答日時： 2018/11/01 09:27

国債には既発行の国債と新規発行の国債があります。

既発行の国際は市場で売買することが可能です。
新規発行の国債の金利というのは経済情勢などと照らし合わせて発行の都度金利が決定します。
そうすると過去に発行した国債（既発行の国債）とは金利が違うことになります。

たとえば、既発行の国債の利率が１％のときに新規発行の国債の利率が２％になったとします。
既発行の国債は１００円で年間１円の利息で、新規発行の国債は１００円で年間で２円の利息ということです。
そうなれば、既発行の国債を市場で買う人は減るので既発行の国債は値下がりすることになります。

それでどれくらい値下がりするかといえば、ご質問の後半に書かれているように満期での受取り金も考慮した期間における利回りが関係してきます。
たとえば、１年前に５年満期で年利１％で発行された額面１００円の国債があり、新規で同じく５年満期で年利２％で額面１００円の国債が発行されたとします。
新規の国債は今後４年間で８円の利息が受取れます。
１年前に発行された国債は満期までの４年間で４円の利息が得られるのですが、それでは新規発行の国債とは４円の利息の差が生まれるので９６円で取引されれば損得はありません。
かなり単純な話にしましたが、実際には今後の利率の上下の予測なども含めて既発行の国債の価格は変動します。

したがって、ご質問に引用されている説明では満期での償還額も含めた総利回りへの考慮が不十分です。

この回答へのお礼

＞新規発行の国債の金利というのは経済情勢などと照らし合わせて発行の都度金利が決定します。
そうすると過去に発行した国債（既発行の国債）とは金利が違うことになります。

発行されたタイミングで、金利は固定されているのですね。

＞たとえば、既発行の国債の利率が１％のときに新規発行の国債の利率が２％になったとします。
既発行の国債は１００円で年間１円の利息で、新規発行の国債は１００円で年間で２円の利息ということです。
そうなれば、既発行の国債を市場で買う人は減るので既発行の国債は値下がりすることになります。

国債って、全部がまとまって値下りしたりする物ではないのですね。

全体像が良く分かりました。
早速のご回答、ありがとうございました。

お礼日時：2018/11/11 13:44