日銀って市場にどのように介入しているのですか？

いつも大変お世話になっています。

日銀の市場への介入について教えて下さい。日銀が市場に介入した瞬間、市場にばれる事はないのでしょうか？市場の知るところとなっては、目的の達成が難しくなります。ですから秘密の内に行っているんだろうことは想像できます。

例えばドル安円高誘導（プラザ合意の時のように）を目指して日銀が大量のドルを売る場合。日銀の口座からドルが売られている事が漏れれば、すぐに日銀が介入したと分かってしまいます。どのようにして大量のドルを売っているんでしょうか？　

実はこの問い高校の政経の授業の時から疑問に思っていて解決できずにいました。どうでも良いような問題ですが宜しくお願いします。

No.3 回答者： hirosi3 回答日時： 2007/07/17 12:18

　●日銀の市場介入の透明性●

　日銀が市場に介入するのは(1)為替介入と(2)オペレーション(売りオペ、買いオペ)です。
　(1)為替介入に関しては、「日銀介入」という表現を使うけれど、日本銀行はあくまで財務大臣の代理人として、財務大臣の指示に基づいて為替介入の実務を遂行するのであって、為替介入は財務大臣の権限において決定される。これは「外国為替平衡操作の実施状況」として公表される。　　http://www.mof.go.jp/1c021.htm　　
　他の回答者の言う通り、これは日銀が秘密裏に行う必要ない。
　(2)オペレーションとは、日銀が国債などを民間銀行などと、売り買いすることで、日銀が公募した件につき民間銀行などが応募する。このように公開されたもので、応募が予定数に満たないことを「札割れ」と呼ぶ。オペレーションの実施状況に関しては、東京短資のデータを見てください。　http://www.tokyotanshi.co.jp/past/index3.htm
　「金融政策決定会合」に関しても公表されているので、 日銀のホームページを見て下さい。http://www.boj.or.jp/type/exp/about/law04.htm

この回答へのお礼

回答有り難うございました。

＞(1)為替介入に関しては、「日銀介入」という表現を使うけれど…財務大臣の指示に基づいて為替介入の実務を遂行するのであって…

なんですか。政府の指示でやってたんですか。知りませんでした。そのように教えられると、日銀総裁が総理大臣と同程度の給料を得るというのは過大評価？に感じてしまいます。

有り難うございました。

お礼日時：2007/07/18 16:31

No.2 回答者： ok2007 回答日時： 2007/07/16 23:56

現実問題として、介入の有無や程度については様々な情報や数値の動向、過去の介入パターンなどから事前に十分な予測が出来るため、秘密裏に介入することは不可能かと思われます。

したがって、秘密裏におこなうことよりも、介入することそのものにメッセージ機能を持たせているのが実際だといえるのではないでしょうか。

この回答へのお礼

回答有り難うございました。

＞予測が出来るため、秘密裏に介入することは不可能かと思われます…

予測が出る＝秘密裏に介入することは不可能　は必ずしも等号関係には無いようにも思います。確かに現実問題としては、できていないのかも知れませんが。

一応秘密裏に行っているという建前にしないと、市場への情報の平等性が保てないように思います（いわゆるインサイダー取引に近い状態になってしまう？）。もちろん完全にオープンにしてしまえば、平等です。しかし現時点ではオープンにはなっていないようですね。

＞秘密裏におこなうことよりも、介入することそのものにメッセージ機能を持たせているのが実際…

おっしゃることはよく分かります。極端なことを言えば、実弾を全く使わない「口先介入」がありますよね。

ところでドル売りの時のドルはどのように放出されているのでしょうか？　こちらも疑問だったのですが回答がありません。

ありがとう御座いました

お礼日時：2007/07/17 21:36

No.1 回答者： miinosuuke 回答日時： 2007/07/16 19:25

特別詳しいというわけではないので、

参考程度にしていただければと思うのですが、
日銀としては介入していることがばれても問題ないのではないでしょうか。
変動制の為替は通貨に対する需要と供給のバランスで決まるので、
ドル売り円買いでドルの供給を増やし円の需要を増やせば、
ドル安になります。
日銀の介入を直接妨害するには、日銀と同じ量の取り引きをするひつようがあります。
また、将来ドル安になるのがわかっていながら投機目的でドルを買う人はいないので、むしろ直接介入する前にその動きがばれるほうがドルを買う人が減ってくれて都合がいいのではないでしょうか。

この回答へのお礼

回答有り難うございました。

＞日銀としては介入していることがばれても問題ないのではないでしょうか。

プラザ合意の時のように協調介入するときは、広くばれた方が都合がよいでしょうね。各国が協調介入するときは投資家も同方向で動いてくれた方が都合がよいのですから…

しかし、個別介入するときは同でしょう。この場合でも日銀の動きに投資家も歩調を合わせてくれた方が、日銀としては助かると思います。
ところが、個別介入で一部の投資家だけに介入の事実が知れた場合、その一部の人間は莫大な利益を得る可能性が高くなります（あくまで可能性です）。

これは投資のルールから認められないでしょう。何より日銀の個別介入のニュースって聞いたことないんです。「日銀がドル売り介入に入りました」というニュース今まで聞いたことないんですよね…　ですから、少なくとも個別介入は密かに行っているように感じます。

ありがとう御座いました。

お礼日時：2007/07/16 21:35