国債価格と利回りの関係を教えてください。

10年債価格(128.63)とその利回り(1.75%)の関係を教えてください。2022年1月7日現在。
国債価格は額面100ドルの米国債が10年後に約128ドルになるという理解でよいのでしょうか？
しかし計算すると(100)(1.0175)^(10)＝118.9となり、128と異なります。
多分全然理解が違うと思うのですが、初歩的な質問で恐縮ですが、どなたか詳しい方がいましたら教えてください。よろしくお願いします。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN0703Y0X00 …
https://www.investing.com/rates-bonds/financial- …

前回の質問です。
https://oshiete.goo.ne.jp/mypage/history/questio …

No.2 回答者： xs200 回答日時： 2022/02/01 21:14

すみません。

そこのところがすっかり抜け落ちていました。それは異なるものどおしを比べているからです。
質問されている10年債の価格は先物価格です。利回りは現物です。

現物価格と利回りを見るのなら以下です。利回りと現物価格に関しては先の回答通りです。
https://www.bloomberg.co.jp/markets/rates-bonds/ …

債券は多種多様でその債券ひとつごとに先物を作るわけにはいかないので仮想の国債を設定します。利率は6%です。現物では債券の利率が高いほど魅力的なのですから利率が低い債券よりも利率が高い債券の方が価格は高くなります。これは先物にも当たり前ですが反映されます。1.75%の国債が96.64円ですから先物の6%の国債の価格は計算すると128.23円になります。変換係数(Conversion Factor: CF)というのがあっていまだと0.754くらいですから128.23*0.754≒96.64になります。

以下に説明があります。P.14です。
https://www.jpx.co.jp/derivatives/products/jgb/j …

日本国債の先物も同じ理屈です。

No.1 回答者： angkor_h 回答日時： 2022/02/01 15:44

国債は利息分を毎年払い出すので、単利になります。

額面100ドル、10年、利回り1.75%であれば、
10年間の利息分は、17.5ドル、です。

この回答へのお礼

ご回答どうもありがとうございます。

10年債価格(128.63)というのは、額面100ドルの国債が128.63ドルで売られているということでしょうか？
100ドルに10年間の利息分17.5ドルを足しても117.5ドルで合いませんよね。

この度は知りたいのはここなので、分かる方がいましたら教えてください。
よろしくお願いいたします。

お礼日時：2022/02/01 15:50