市場が一方向に動かない場合、ブル型、ベア型共に損する可能性があるのはなぜですか？

「ブル型・ベア型ファンドに投資する際の注意点」で、「市場が一方向に動かない場合、ブル型・ベア型共に損失が発生する可能性も。」という解説がありました。
「図３（添付画像）」を見ると、株価指数から徐々にマイナス方向に離れていっています。
なぜ少しずつ離れていくのですか？
「負の複利効果」について教えてください。

質問者からの補足コメント

• https://www.rakuten-sec.co.jp/web/special/bull_b …

    補足日時：2020/08/11 23:46

No.2 ベストアンサー 回答者： xs200 回答日時： 2020/08/12 11:35

1が3%上がって3%下がったら必ず1未満。

これにレバレッジをかけるので負の複利効果となります。ベアでもブルでも同じで損失の方向にしかなりません。変動額ではなく変動率であり、1に3を掛ければ3ですが、0.9に減った物に3を掛けても2.7にしかなりません。

図のブル型では1日目に100が97になっています。変動率は3%ですからETFは9%の変動で100が91になります。
2日目には3%上昇、原資産は97が99.91になりますが、ETFは前日の91が9%上昇しても99.19です。
以下同様に減っていきます。これは順張りの商品です。

計算してみました

この回答へのお礼

＞1が3%上がって3%下がったら必ず1未満。これにレバレッジをかけるので負の複利効果となります。

なるほど。

＞ベアでもブルでも同じで損失の方向にしかなりません。
＞変動額ではなく変動率・・・

＞図のブル型では1日目に100が97になっています。変動率は3%ですからETFは9%の変動で100が91になります。
2日目には3%上昇、原資産は97が99.91になりますが、ETFは前日の91が9%上昇しても99.19です。
以下同様に減っていきます。

良く分かりました。
早速のご回答、ありがとうございました。

お礼日時：2020/08/27 07:59

No.1 回答者： Moryouyou 回答日時： 2020/08/12 10:13

何か難しい説明になっていますが、

簡単なことです。

ブル型、ベア型とも、そのトレンド(傾向)
になった時に利益が出る方針の投信です。
だから、逆に動く場合はロスカットするわけです。

ブル型の単純化した例
　　　　　　　／▼利益確定
　　　　　　／上昇
＼　　／＼／
　＼／▲ロスカット
３つ上昇で利確
２つ下降で損切
この方針でブル(上昇傾向)で、
利益を出す方針というわけです。

しかし市場が、ギザギザだと
＼　　／＼　　／＼
　＼／▲　＼／▲
▲ロスカットばかりになってしまいます。

ブル型で下降トレンドなら、ロスカットをすれば損失を
押さえられますが、ロスカットしたら、上向きになって
しまうなら、またポジションを持たざるをえません。
ブル(上昇傾向)で利益を狙うわけですから。

そうなると、ギザギザの相場が続くと、損失をジワジワと損失を
増やすことになり、言っている『負の複利効果』となってしまう
ということです。

どうでしょう？ご理解いただけたでしょうか？

この回答へのお礼

早速のご回答、ありがとうございました。

お礼日時：2020/08/27 08:00