貴金属商の利益の仕組み

Question

貴金属商の利益の仕組みについて教えて下さい。

例えば、T貴金属がAさんから金（GOLD）を1kg、5000円/gで買取したとします。
相場が4500円/gに下がったころ、T貴金属がBさんに金（GOLD）を1kg、4500円/gで
売却したとします。
そうするとT貴金属は、単純に50万円の損失ですよね。（スプレッドを除く）

もしこういう利益構造だとすれば、相場が下がってるときはT貴金属は販売を抑え、
買取は強化するはずですが、実際は相場価格でいつでも売買します。
株は売手と買手のニーズによって売買不成立ということもありえますが、金（GOLD）は
相場でいつでも売買できます。

ということは、T貴金属が持つ金（GOLD）はどこかからの預かり物で、
証券会社のように売買手数料だけで儲けてるのでしょうか？

Q_A_333 · Accepted Answer

＞…ということは、T貴金属が持つ金（GOLD）はどこかからの預かり物で、証券会社のように売買手数料だけで儲けてるのでしょうか？

「金の小売（買い取り）」に限れば、おおむねそういうことです。
「金価格の変動」で儲けるなら、「相場に賭けて儲ける会社」、つまり、「ヘッジファンド」などと同じになってしまいます。

もちろん「顧客の金購入」に対応するために、一定量の「現物の在庫」を抱える必要がありますが、それは他の商売でもまったく同じです。

つまり、「安い時に多く仕入れて、高くなったら在庫を減らす」というようなことを「いかにうまくやるか」で「儲け」が違ってくるということです。（客に売らずとも、市場で売っても儲けは出ます。）

もっとも、「貴金属」は「市場取引」がものすごく発達していますので、在庫が値下がりしそうなら、（現物を売らずに）先物・先渡し取引でヘッジ売りする（価格の下落による損失を防ぐ）のも非常に簡単です。

ちなみに、貴金属商の売買スプレッドは、（先物などに比べると）「ぼったくり」レベルですから、過剰に「相場で儲けてやろう」と考えなければ、（儲けは限られますが）比較的楽な商売です。

※現物は現物なりの「コスト」がありますので単純な比較はできませんが、「東京商品取引所の金先物取引」の「売り気配」と「買い気配」のスプレッドは「最小で1円」です。

「スプレッド」で儲けるのは、いわゆる「マーケットメイカー」の収益モデルと一緒です。

『マーケットメイカーとは』
http://www.finance-dictionay.com/2010/06/post_746.html

Tacosan · Answer

ついでにいうと, 少なくとも田中貴金属についていえば「あっちからこっちへ動かす」だけの会社じゃないんだよね.

貴金属は株式と違って工業原料にもなる.

taoyuany · Answer

田中貴金属の場合であればと仮定して回答させていただきます。

以下は2011年の決算公告です。
http://www.tanaka.co.jp/financial/pdf/accounts_147.pdf

これによると2012年度の売上高は一兆円を超えています。
単純に一日当たりでも30億前後の売り上げです。
つまり、右から左へ毎日30億円以上動かしているという事です。

また、100億円以上の在庫があります。

以上二点より少額の金相場における変動は充分吸収できます。

さらにここ十年は金相場はずっと上がり調子でした。
相当の含み益があると想定できます。
この理由もあって、多少の相場の上下動には十分対応できるでしょう。

以上参考になれば幸いです。

seble · Answer

やりようはいくらでもあるでしょう。そこが経営手腕です。
もちろん、在庫を多く抱えて下落したら損失が出ますが、逆なら利益になります。プラマイしてプラスになるように工夫するのが経営のコツです。
在庫を最小にしてリスクを減らしたり、先物でヘッジしたり、会社規模や方針で色々なやり方ができます。

＞…ということは、T貴金属が持つ金（GOLD）はどこかからの預かり物で、証券会社のように売買手数料だけで儲けてるのでしょうか？