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No.3
- 回答日時:
質問者様は新規発行債券と発行済みの区別がついていないのではないでしょうか。
国債を例に取りますが、利上げ観測があれば債券市場はそれを織り込みます。期待値で債券価格は動きますから、新規発行債券に魅力があれば、リバランスで発行済み債券の価格は下落します。下落しても満期まで持っていれば額面は償還されます。
問題は転売を考えている人達で債券価格の下落は損失を意味します。特に政策金利の変更は全ての債券の基準になっているのですから、国債の上昇は全ての債券の利回りを上昇させます。その上昇は経営状態が悪い会社には重しになりますから、これは悪い利回りの上昇です。すると雪崩を打ったように債券価格は下落します。
下落すると売買が成立しなくなる恐れがあり、満期まで保有するしか手がないという状態に追い込まれます。5年物とかで長く持たされた挙げ句に直前で倒産とか悲惨の極みですよ。
この前のFOMCでFRBが政策を転換してジャンク債に一斉に売りが入ったそうです。昨日も大規模な売りが入ったのですが、bidはその1/100しかなく、ほとんど泣き寝入り状態という話です。こんなところでどうでしょうか?
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