トランプ相場でのオプションディーラーの損失について、仕組みを初心者レベルでの理解

初心者でもわかるように教えてください。
日経新聞でトランプ相場でのオプションディーラーが損失が大きかったとありました。
①「9日の日経平均が一時１０００円以上の下落→クリントンが順当に勝ち、波乱はないとの前提で売り建ての日経平均オプションの１６０００円のプット（売る）を慌てて買い戻し、損切した」とありましたが、日経平均が下落したのであれば、例えば１５０００円まで下落したとすれば、１６０００円で売れば儲けれるのではないですか？なぜ慌てて買い戻しする必要があるのですか？またなぜ損切になるのですか？初心者でもわかるように教えてください。
②「同時に17000円のコール（買う）を売った。わずか2日で17000円まで戻すことはないとの読みだったが、日経平均の急反発で傷口は広がった。」とありました。もし急反発で１８０００円まで上がれば17000円で買って、18000円で売れば、儲けれるのではないですか？仕組みがわかりません。
基本的なことかもしれませんが、初心者のためわかりません。よろしくご教授お願いします。

No.2 ベストアンサー 回答者： soixante 回答日時： 2016/11/12 19:54

オプションの基本を学ばれたほうがよさそうです。

根本的な理解がされていません。
オプションは権利の売買です。

１．あなたが、16,000円のプット（売る権利）をわたしに売りました。
　あなたは売った時点では、この権利を買った人（わたし）から、オプション料（プレミアム）を得ています。
　その権利を行使するか否かの判断は、あなたには無く、権利を買った私にしかありません。
　権利を売却した人（あなた）は、わたしが行使する（＝売りたい）と言えば、絶対に応じる義務があります。　
　わたしは、「相場がどうなっていようと、16,000で売る権利」を持っていますから、
　相場が暴落して、14,000円にブチ下がった時にでも、16,000円であなたに対して売りたいと言えば、
　あなたは絶対に16,000円で買い取る義務が生じます。
　逆に相場が高騰して、18,000円に上がった時には、わたしはわざわざ16,000円で売る権利なんか使う必要はありませんから、
　権利放棄（＝オプション料を捨てた）するだけで終わりです。

　このように、プットの売り手は、
　相場が上がっても、利益はオプション料のみ。
　相場が下がったら、下がった分だけ損失が膨らみます。
　
　プットオプションの売り手は「利益限定・損失無限大」となりますので、リスキーなのです。※正確には無限大ではないけど。
　下落が始まったら慌てて、（損失が広がらないように）買い戻して清算したのです。

２．あなたが、17,000円のコール（買う権利）をわたしに売りました。
　あなたは売った時点では、この権利を買った人（わたし）から、オプション料（プレミアム）を得ています。
　その権利を行使するか否かの判断は、あなたには無く、権利を買った私にしかありません。
　権利を売却した人（あなた）は、わたしが行使する（＝買いたい）と言えば、絶対に応じる義務があります。　
　わたしは、「相場がどうなっていようと、17,000で買う権利」を持っていますから、
　相場が暴騰して、20,000円にブチ上がった時にでも、17,000円で私があなたから買いたいと言えば、
　あなたは絶対に17,000円で私に売り渡す義務が生じます。
　逆に相場が下落して、15,000円に下がった時には、わたしはわざわざ17,000円で買う権利なんか使う必要はありませんから、
　権利放棄（＝オプション料を捨てた）するだけで終わりです。

　このように、コールの売り手は、
　相場が下がっても、利益はオプション料のみ。
　相場が上がったら、上がった分だけ損失が膨らみます。
　
　コールオプションの売り手は「利益限定・損失無限大」となりますので、リスキーなのです。
　上昇が始まったら慌てて、（損失が広がらないように）買い戻して清算したのです。

この回答へのお礼

本当に詳しくご説明いただきありがとうございます。大変勉強になりました。

お礼日時：2016/11/12 22:40

No.1 回答者： goold-man 回答日時： 2016/11/12 19:39

「円高/円安」のときに購入し「円安/円高」の時売って数十万を「儲けた/損した」人もいます。

この回答へのお礼

回答ありがとうございました。

お礼日時：2016/11/12 22:40