不良債権処理に証券化？

質問タイトルの通りなのですが、
不良債権処理に証券化をするメリットとデメリットは何ですか？

不良債権を証券化する事で、ファンドや投資家は底値で取得でき
その後の状況を見て高値で売却できるので
市場が存在するのでしょうか？

何方か教えて下さい。
宜しくお願い致します。

No.1 ベストアンサー 回答者： yuusyo 回答日時： 2008/10/30 15:03

CDSのことでしょうか？

メリットは、
発行する側にとっては、
証券の売却によって資金を得ることになり、
貸し倒れなどのリスクを減らせる。

購入側にとっては、
利率の高い投資商品になる。

デメリットは、
購入側にとって、不良債権の価値が0になることで、証券価値も0になる。

サブプライムローンなどの問題は、
株式、先物、オプション、商品など公的市場で売買されたものではなく、
安易に売買できないこと
（流動性の問題）
複数の債権（国債など）と組み合わせて売買しているので、
価値がわかりにくくなっていること。
（透明性の問題）

金融商品を多く作れば、発行側には権利と引き換えに資金が入り、
得た資金を信用として、さらに金融商品を売れば、どんどん大きくなっていきます。

購入した側も権利の価値が大きくなることや、利回りを受けることで利益を得ることになります。

しかし、今回のように元のローンが急上昇して返済不能が増えると、
買い手がいなくなり、売りが殺到します。
売りたくても売れないということは実質上の価値は0になります。
（公的市場では多くの人が参加していますので、それなりに価値が付きますが）
企業は時価会計ですので、企業の存続を図るために、
売れるものを売っていきます。
そうすると株価などが下がることになり、
さらに売りを誘って、いろんな金融商品が下がることになり、
金融危機が訪れます。

その後、経済が回復して生き残っているなら、
高値で売却も可能だと思いますが、
リーマンのような大手がつぶれるような状況なので、
ルール自体が変わってしまう可能性も高いかと思います。


http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AF%E3%83%AC% …

この回答へのお礼

回答ありがとうございました。
知識が無い為に何度か読み直しましたが、理解できました。

お礼日時：2008/11/01 22:19