マイナス金利の説明お願い致します。 金融の本の中に「ドルを有利に調達出来る外国銀行は1.5%、日本の

マイナス金利の説明お願い致します。
金融の本の中に「ドルを有利に調達出来る外国銀行は1.5%、日本の銀行は2%、円を0.1%で調達した場合、日本の銀行との間で調達コスト差0.5%あり、これを円に転換するとマイナス0.4%の資金調達金利に出来る（マイナス金利）」という意味が分かりません。
詳しく教えて頂けないでしょうか。

No.1 回答者： xs200 回答日時： 2023/01/06 17:26

ドルを必要としている邦銀は海外の銀行からドルを借りる場合にはベーシススワップスプレッドという上乗せ金利を支払います。

質問の場合には上乗せされた2%で借入です。ドル調達コストは2%-0.1%=1.9%です。外銀は1.5%で調達できるので差は0.4%です。この0.4%が邦銀よりも有利なので短期国債と米国のT-Billの金利を比較して有利な方に投資できます。その結果、国債がマイナス金利であっても買われることになっています。