時間加重収益率の計算方法について

時間加重収益率の計算方法について教えてください。
教科書では
当日時価総額/（前日時価総額＋キャッシュフロー）-1となっていますが
感覚的には
（当日時価総額-キャッシュフロ－）/前日時価総額-1
の方がフィットするのですが、なぜ、前式のようになるのでしょうか。

例えば前日終値100円のＡ株を1000株保有していたとします。
仮にこの株が当日終値200円に値上がりしたとします。
当日にそれを200株購入していた場合、購入価格を当日終値とすると、
前式ですと
1200＊200/（1000＊100＋200＊200）-1＝0.71
ですが、この株の保有時点は日中のいつかは限定出来ないので、当日は購入した200株は保有していないものとして計算する（つまり収益率は1）が正しいように感じてしまいます。
計算式に誤解があるのでしょうか？
教えてください。

No.3 回答者： noname#94480 回答日時： 2008/07/08 21:46

＞やはり私の書いた式の方が正しいように思われますが。

http://www.gpif.go.jp/kanri/yougo/yougo03.html
上記の式とあなたの式は違います。
あなたが勘違いしています。
要するにマイナス1は大カッコがないとおかしい・
あなたの場合は－1は分母にしかかかっていないのです。

あなたの式をそのまま数字にすると
当日時価総額/（前日時価総額＋キャッシュフロー）-1
240,000／100,000＋40,000－1＝
「240,000／139,999＝1.714　　なぜかあなたの答えは0.71

No.1氏の回答
（当日時価総額/前日時価総額＋キャッシュフロー）-1
（240,000／100,000＋40,000）－１＝
（240,000／140,000）－1＝
　1.714－１＝0.714　　
なぜか答えはあなたと同じですから式は違っても計算は上の式でやられ
たのでしょう。
　「羞恥心」になっていますよ。数字を理解してから質問しましょう。

この回答へのお礼

あの、専門家の方にお言葉ですが、私の式でも分母に-1になったりしないと思いますが・・・。
釈迦に説法でしょうが、乗算・除算は加算減算に優先されます。Excelに数式としてA1/（A2＋A3）-1と入力してみてください。
aobanofueさんがお書きになっていることと同じ計算結果が得られます。A1/(A2+A3)という除算をわざわざカッコにくくる必要はありません。

それはともかく、どなたか私の本質的な疑問に答えてはいただけないでしょうか？

お礼日時：2008/07/08 22:01

No.2 回答者： noname#104909 回答日時： 2008/07/08 07:05

当日時価総額/（前日時価総額＋キャッシュフロー）-1

これでは　240,000/39999＝6.0
訂正これでは240,000/139,999＝1.714

この回答へのお礼

ご回答ありがとうございます。
ですが、やはり私の書いた式の方が正しいように思われますが。
http://www.gpif.go.jp/kanri/yougo/yougo03.html

お礼日時：2008/07/08 08:50

No.1 回答者： noname#104909 回答日時： 2008/07/08 07:00

まずは式を間違えないように

教科書では
当日時価総額/（前日時価総額＋キャッシュフロー）-1
これでは　240,000/39999＝6.0
正（当日時価総額/前日時価総額＋キャッシュフロー）-1
感覚的には
　（当日時価総額-キャッシュフロ－）/前日時価総額-1
正（当日時価総額-キャッシュフロ－/前日時価総額）-1

時間加重収益率とは、資金が投入・回収されるごと
に計算された投資収益率を全期間にわたって累積
し、年率の収益率として与えるもの。

時間加重収益率