金融におけるデフォルトについて発展途上国や経済状況の悪い国の政府が債務不履行となることがありますが

Question

金融におけるデフォルトについて

発展途上国や経済状況の悪い国の政府が債務不履行となることがありますがそうなる前にその国の中央銀行に国債を買わせて資金を調達することはできないのですか？
それとも中央銀行といえど無限に債権を発行することはできないのでしょうか？

中央銀行が債権発行を渋る理由としては通貨の信用低下によるインフレが考えられますがデフォルトするよりマシなのではとも感じられます。
素人考えで疑問に思ったことではありますが
「なぜ政府がデフォルトしそうになった時中央銀行が債権の発行をしないのか」の理由が知りたいです。

mabuterol · Accepted Answer

> インフレが発生するということはわかるのですが

本当に、そう思いますか？

そもそも昔は通貨と言えば、紙幣と貨幣でした。
ベネズエラやジンバブエや旧ドイツなどハイパーインフレになった国家では、街中に札束が積み上がっている写真を見た事があるかもしれません。

しかし現在、日本では、ほとんどが電子データですよ。
電子データは街中にあふれたり、しませんよ？

そして何百兆円もの国債を一度に大量に償還しなければいけないような事態になれば、そりゃ日本でもインフレになるでしょうが、現実問題、そんな大量の国債を一度に償還するような事態には、なりません。現時点で国債の主な担い手である銀行などの機関投資家は、国債を借り換えます。

なぜなら、国債を現金に変えて手元に持っていた所で、有効な投資先が見つからなければ、マイナス金利ばっかり取られて損をするばかりだから、そんな無駄金を寝かせておくよりは、国債を借り換えて利子だけ貰い続ける方が得だから、です。

外国を例にとると、きっかけは前述の通り為替レートの変動です。
外貨建て借金を返済する為に、大量に自国通貨を発行した後、それを為替相場で外貨に換金する際に、大幅にレートが変動し、自国の通貨安となります。

その変動したレートで輸入を行う結果、まず輸入品目の物価の値上りが始まります。それが社会全体に波及するのがインフレです。

通貨自体の信用は、低下する事はあっても、需要は無くなりません。それは結局の所、国家や地方自治体の運営であったり、公務員の給与であったり、そうしたものは円で決済を続けるからです。

doc_somday · Answer

中央銀行に国債を買わせ＞その国の貨幣に価値がなくなるので、第一次大戦後のドイツの様に新一マルクが旧一兆マルクだったりするとだれもその貨幣を貨幣と認めなくなります。
貨幣に価値がなくなれば売買という行為に意味が無くなるので、あなたの提案にも意味が無くなります。

angkor_h · Answer

債務不履行になれば、あるいはその危険性があれば、
債券を発行しても、だれも買ってはくれません。
いずれは紙くずになるので。

> 政府が…その国の中央銀行に国債を買わせて
この場合は、国債などは不要で、新たにお金を発行すればよいだけです。
しかし、そんなことを繰り返せば、スーパーインフレに陥ります。
とある国では、お札をリヤカーにいっぱい積んでもキャベツが一個、にもなりました。

mabuterol · Answer

外貨建ての国債だから、ですよ。

日本の場合は現時点では、国債は全て円建です。
だから借金が何兆円になったところで、それだけ円という通貨を発行すれば、形式的には国債を全額、償還できます。

デフォルトしているような国は外貨建て国債を発行しています。
ギリシアの昔の通貨ドラクマを勝手に使わせて貰うと、
１ユーロが１００ドラクマの状態で、１兆ユーロの国債があったとします。

それならば１００兆ドラクマの通貨を発行すれば借金を返せるかというと、そうではなくて、１００兆ドラクマの通貨を発行したら為替レートが変動して、１ユーロ１万ドラクマくらいになったりします。結局それでは国債償還できません。

金融におけるデフォルトについて 発展途上国や経済状況の悪い国の政府が債務不履行となることがありますが